トヨコー<341A>｜業績・成長戦略・投資ポイントまとめ

トヨコー（証券コード：341A）は、老朽インフラ再生と脱炭素社会の実現を支える技術系メーカーです。
独自の屋根再生技術「SOSEI」と、高出力レーザーを用いた錆除去システム「CoolLaser」の2本柱で、環境負荷の低減とメンテナンス効率化を両立。
2025年度はCoolLaser事業の拡大が収益を押し上げ、売上・利益ともに過去最高を更新しました。
今回はFISCOが公開したレポートをもとに、トヨコーの事業モデル・成長戦略・財務動向を整理します。

2025年07月17日に掲載されたトヨコー<341A>のレポート要約

元レポートは下記の通りです。
トヨコー<341A>レポートPDF
出典元：FISCO

株式会社トヨコー：事業と業績のレポート

1. 企業概要

株式会社トヨコーは、SOSEI事業とCoolLaser事業を中心に公共インフラプロジェクトに取り組んでいます。
SOSEIは、特殊な樹脂を使用して古い工場や倉庫の屋根を塗装し防水化することを専門としており、同時に断熱や補強も行います。
この技術により、ソーラーパネルの取り付けが可能となり、脱炭素化や事業継続計画（BCP）に貢献しています。
一方、CoolLaserは、高出力レーザー装置を使用して橋や鉄塔などのインフラの錆や塗料を除去するために開発されました。
伝統的な方法と比較して出力が高く、環境への影響が少ないことが特長です。

2. SOSEI事業

SOSEI事業は、太平洋ベルトゾーンに沿った工場の古いスレート屋根の再生を中心に展開しています。
この方法はコスト効率が高く、軽量であるため、顧客に好まれています。
この技術は、特殊な樹脂を3層に塗布することで、瞬時に屋根を補強します。
さらに、SOSEIはスレート屋根にソーラーパネルを取り付ける需要の増加に対応し、顧客に多目的なソリューションを提供しています。

SOSEI事業

古くなった工場や倉庫の屋根（特にスレート屋根）を、独自の3層樹脂塗布技術で再生する事業です。
断熱・防水・補強を同時に行えるのが特徴で、
再生後は屋根の強度が向上し、ソーラーパネルの設置も可能になります。
環境負荷が低く、廃材を出さずに建物寿命を延ばせるサステナブル建設技術です。

3. CoolLaser事業

CoolLaserは、橋、鉄塔、海上構造物などのさまざまなインフラで高出力レーザーを使用して錆や塗料を除去することに特化しています。
この技術は、従来の方法に比べてゼロの産業廃棄物の生成、錆に対する効率的な塩除去、労働者の安全性向上などの利点を提供します。
特許技術と継続的なイノベーションに焦点を当て、CoolLaserは屋外インフラプロジェクトのレーザークリーニング技術のリーダーとしての地位を確立しています。

CoolLaser事業

高出力レーザーを用いて、橋・鉄塔・船舶などの金属表面の錆や塗料を除去する事業です。
従来のブラスト処理よりも粉塵や廃棄物が出にくく、CO₂削減・労働安全性の向上を実現。
国土交通省の橋梁補修や鉄道・プラントのメンテナンスなどに採用が進んでいます。

財務パフォーマンスと将来展望

1. 業績の動向

株式会社トヨコーは、CoolLaser製品の販売成功により、売上高や利益に大幅な成長を遂げました。
会社は、2025年度において売上高や営業利益、経常利益、純利益で過去最高を達成しました。
研究開発費用の減少や機器販売の増加が収益性の向上に寄与しています。
トヨコー株式会社は、建設業界における効率的かつ持続可能なメンテナンス手法への需要の増加を活かし、インフラの更新と修復プロジェクトにおいて重要な役割を果たすことを目指しています。

2. 将来の展望

インフラの老朽化や気候変動の影響がより顕著になる中、株式会社トヨコーの技術はこれらの課題に対処するために適しています。
強力な実績、特許技術、および顧客満足度への重点を考えると、企業は市場において競争力を維持することができるでしょう。
株式会社トヨコーは、SOSEIとCoolLaser部門間でのクロスセリング機会を活用し、一般建設業者、鉄道会社、鉄鋼メーカーなど、さまざまな業界の潜在的顧客をターゲットに事業拡大を図る予定です。

■ この企業を含む【3. 建設・資材セクターまとめ】はこちら
3. 建設・資材セクター最新動向

2025年07月02日に掲載されたトヨコー<341A>のレポート要約

元レポートは下記の通りです。
トヨコー<341A>レポートPDF
出典元：FISCO

要旨

• 事業構成

  • SOSEI＝老朽スレート屋根の独自再生工法。断熱・軽量・防水・補強を同時に実現し、操業停止なしで施工可能。安定収益源。

  • CoolLaser＝橋梁・鉄塔・倉庫などのサビ・塗膜を5.4kW級高出力レーザーで非破壊除去。二次産廃ゼロ、塩分も同時除去、粉じん/有害物質の飛散抑制。
    特許23件（出願16件、いずれも2025年2月末時点）。

• 2025/3期実績：売上高2,025百万円（+84.9%）、営業利益301百万円（黒字転換）、経常利益262百万円、当期純利益321百万円。SOSEI堅調に加え、CoolLaser装置の**市販モデル「19-6000G」**納品が本格化。R&D費の逓減も利益改善に寄与。

• 2026/3期計画：売上高3,000百万円（+48.1%）、営業利益580百万円（+92.5%）、経常利益560百万円（+113.0%）、当期純利益480百万円（+49.5%）。CoolLaserは12台納品を想定（通常リードタイム約6カ月、期末受注残6台）。

• 中計の目線（CoolLaser納品台数）：2026/3期 9–15台、2027/3期 16–29台、2028/3期 35–65台、2030/3期 120台。

• 制度・標準化：NETIS（国交省）で2025年度「準推奨技術」選定。レーザー施工研究会やJIS制定関与など、ルール整備・普及に主体的。

• 株主還元：当面は配当なし。内部留保で財務強化・投資優先。中長期では配当実施を検討。

1. 会社概要・沿革

• 1996年創業（塗装・防水施工）。2003年に現CEO豊澤一晃氏が参画し技術志向へ転換。

• SOSEI工法の確立で工場・倉庫の改修需要を取り込み拡大。

• 2008年より高出力レーザー×建設の共同研究に着手し、2014年に浜松研究所を開設。2018–2024年にかけ累計約23億円を調達し、レーザー事業を加速。

• 2023年、5.4kW級の屋外向け施工装置で飛躍。2025年3月、東証グロース上場。NETIS準推奨を得て公共インフラ案件への採用が本格化。

2. 事業概要

SOSEI（屋根再生）

• 老朽スレート屋根を特殊樹脂の3層コーティングで延命・補強（1層目が瞬間硬化、外断熱効果で空調効率にも寄与）。

• 金属カバー工法に比べ軽量・コスト優位で、操業停止不要。リピート率が高く安定収益源。屋根上太陽光（PPA含む）の設置ニーズを取り込みへ（SOSEI施工で耐久性を高め設置可能に）。大手事業者からの引き合い多数。

CoolLaser（高出力レーザー錆・塗膜除去）

• 連続波レーザー×高速回転光学（特許）で、屋外の厚いサビも効率除去。塩分除去まで同時に行い、再錆びの課題に対応。

• 二次産廃ゼロ、粉じん・有害物質の飛散抑制、集じん機能で作業安全性を確保。

• 対象分野：橋梁、鉄塔、海事、プラント（4重点分野）。装置販売・消耗品・保守・施工役務まで含むハイブリッドモデル。

3. 業績動向（2025/3期）

• 売上高 2,025百万円（+84.9%）

  • SOSEI 1,603百万円（構成比79.1%）

  • CoolLaser 422百万円（同20.9%／+1,051%）

• 売上総利益 862百万円（+182%）／販管費 561百万円（+13.5%）

• 営業利益 301百万円（黒字転換）

  • SOSEI +571百万円

  • CoolLaser ▲69百万円（本社費▲201百万円含む）

• 経常利益 262百万円、当期純利益 321百万円

• 背景：19-6000Gの納品本格化、研究開発費の逓減で損益大幅改善。

4. 見通し（2026/3期・会社計画）

• 売上高 3,000百万円（+48.1%）

• 営業利益 580百万円（+92.5%）／経常 560百万円（+113.0%）／純利 480百万円（+49.5%）

• SOSEI：売上1,700百万円（+6.1%）。工場老朽化・災害対策・省エネ投資は底堅く、大型案件も継続。屋根上太陽光の新メニューが上振れ要因に。

• CoolLaser：売上1,300百万円（前期422→）。粗利470百万円（前期158→）。12台納品を想定（通常リードタイム約6カ月、期末受注残6台）。NETIS準推奨・上場露出などで需要喚起を見込む。

5. 中期経営計画（納品台数レンジ）

• 2026/3期：9～15台

• 2027/3期：16～29台

• 2028/3期：35～65台

• 2030/3期：120台

重点

1. 応用開発（橋梁・鉄塔・海事・プラント）で適用領域拡大（国内市場規模合計約800億円/年の試算に言及）。

2. スペックイン（道路橋防食便覧など各分野の工法仕様書への記載拡大）。

3. 海外展開（塩害地域・凍結防止剤散布地域を中心に、消耗品・保守を含む体制を現地パートナーと構築）。
   運営面：生産・保守・管理体制や人員増強（40→50名計画）など、規模拡大に伴うコーポレート/ガバナンス強化を重視。

6. 株主還元

• 当面は無配。内部留保による財務強化・事業投資を優先。

• 中長期では配当実施を検討（財政・業績を勘案）。

7. 主なリスク・留意点（レポートに沿った範囲）

• 装置納品のリードタイム（通常約6カ月）に伴う収益認識の期ずれ。

• 生産・人員・保守の体制整備が拡大スピードの制約要因になり得る。

• 他技術・新規参入の競争。

• 政策・補助制度・案件採用動向など外部環境の変動。

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3. 建設・資材セクター最新動向

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