2026年1月株式市況まとめ｜高市トレードで最高値更新→為替ショック→決算相場へ

2026年1月の東京株式市場は、史上最高値更新で幕を開けた一方、地政学・関税・為替といった外部材料で急落も挟む、「強い地合いの中で振り落としが連発する」高ボラ相場となりました。
前半は 半導体・輸出株主導のリスクオン、中盤は 高市政権の衆院解散観測で政策相場が加速。
しかし後半は 米欧対立や関税懸念で調整 → 為替介入警戒で円高ショック と、短期資金が振れやすい地合いが鮮明に。

それでも月を通して崩れなかった最大の理由は、
「押し目で資金が待っている（＝相場の基調が強い）」こと。
週ごとに主役が入れ替わりながらも、資金は市場から抜けず、月後半には 半導体・決算材料へ主役が移行していきました。

1月相場の全体構図（要点）

相場テーマ（1月の柱）

• 政策期待（高市トレード）：解散観測・減税思惑で指数先物主導の上昇

• 半導体・AI：米半導体株高/設備投資材料で主役維持

• 為替（円安→急反転）：円安は追い風、円高はショックとして直撃

• 外部リスク：関税・米欧対立・中国規制などのヘッドラインで振らされる

1月の特徴（地合い診断）

• 指数は大きく振れるが、押し目買いが強い

• 「指数一本足」→「セクター循環」→「決算相場」へフェーズ移行

• 日経よりTOPIXが強くなりやすい（バリュー・内需・金融への循環が起きる）

週別サマリー

第1週（1/5〜1/9）｜大発会リスクオン→中国輸出規制報道で急落→自律反発

米半導体株高と円安で派手に始まったが、中国の輸出規制リスクが急ブレーキに。
年初から「一本調子では進まない」ことを市場が提示した週。

➡ 詳細：2026年1月第1週 市況

第2週（1/13〜1/16）｜衆院解散観測で高市トレード加速、史上最高値を連日更新

政策期待を材料に海外勢が先物を買い上げ、指数が爆発。
後半は過熱調整に入ったが、トレンドは崩れず「初動の強さ」を確認。

➡ 詳細：2026年1月第2週 市況

第3週（1/19〜1/23）｜米欧対立・関税懸念で調整→イベント通過で急反発、循環相場へ

悪材料で下げても崩れない＝地合いの強さが露骨に出た週。
指数主導から、食品・小売などへの循環が始まり「次の主役探し」の局面へ。

➡ 詳細：2026年1月第3週 市況

第4週（1/26〜1/30）｜為替介入警戒で円高ショック→半導体決算相場へ主役交代

円高急進で景気敏感株が崩れたが、すぐに半導体の好材料・決算上方修正が主役に。
指数が横ばいでも、中身はガラッと入れ替わる「決算相場」に移行した週。

➡ 詳細：2026年1月第4週 市況

1月の重要キーワード

• 高市トレード：政策期待で「株高・円安・金利上昇」が同時進行しやすい相場反応

• 関税リスク：強硬姿勢のヘッドラインで先物主導のリスクオフが起きやすい

• 為替介入警戒：円高が“業績悪化”というより“ポジション調整”を誘発し急落を生む

• 決算相場：テーマより「企業の成績表（上方修正/見通し）」が株価を決める季節

• セクター循環：半導体だけでなく、内需・金融・ディフェンシブへ資金が回る現象

1月の総括

2026年1月は、
「政策・半導体・為替」の3つのエンジンが入れ替わりながら相場を押し上げた月でした。

相場は荒れましたが、最も重要なのはここ

つまり1月は、
「強い相場の中の振り落とし」だったと言えます。

来月（2月）へ向けた注目点

投資スタンス