2025年11月の東京株式市場は、10月の歴史的上昇（5万円突破）後の調整局面として、
AI・半導体主導の過熱修正と、政策・金利・地政学リスクが交錯する高ボラティリティ相場となりました。
月前半は、
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AI関連株の高値警戒
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米金利観測の変化
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米政府閉鎖問題
といった外部要因が重なり、日経平均は急落・急反発を繰り返す不安定な値動きに。
一方、月後半にかけては
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米利下げ観測の再浮上
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配当再投資・NISA枠消化の思惑
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バリュー株への資金循環
が下支えとなり、相場は「一本足」から「循環型」へ移行しました。
11月相場の全体構図
相場テーマ
AI過熱修正 × 金利観測の揺れ × 地政学・外交リスク × 資金循環
特徴的だった点
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日経平均：値がさ株主導で乱高下
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TOPIX：配当・バリュー支援で相対的に堅調
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主役交代
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前半 → AI・半導体
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後半 → 商社・銀行・電力・建設などバリュー
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投資家心理
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「買えば上がる」相場 →「選別しないと取れない」相場へ明確に変化
週別サマリー（11月は祝日を含むため一部4営業日）
第1週（11/4〜8）
AI調整と米金利観測で急落→リバウンド
AI・半導体株に利益確定売りが集中し、日経平均は一時2,400円超下落。
ただし米雇用指標や好決算を受け、週後半は押し目買いが入り反発。
「高値警戒＋短期資金主導」のボラ相場が始まった週。
➡ 詳細：2025年11月第1週市況
第2週（11/10〜14）
米政府閉鎖解除期待 → ハイテク急伸 → 半導体急落
米政府閉鎖の解除期待でリスクオンが進む一方、
NVDA決算前のポジション調整で半導体が急落。
好材料でも売られる「材料出尽くし」相場が鮮明に。
➡ 詳細：2025年11月第2週市況
第3週（11/17〜21）
日中関係悪化・BTC急落・NVDA決算で乱高下
中国の渡航自粛・輸入停止報道でインバウンド株が崩壊。
25日移動平均線割れをきっかけに、
CTA・先物主導の投げ売りが発生。
NVDA好決算で一時急反発するも、翌日は再び急落。
イベント主導の極端なボラティリティ週。
➡ 詳細：2025年11月第3週市況
第4週（11/25〜28｜祝日含み4営業日）
利下げ再意識で5万円回復、配当再投資でバリュー優位
米利下げ観測の再浮上を背景に、
AI・半導体の買い戻しとバリュー株への循環が進行。
日経平均は5万円台を回復。
一方、SBGの急落などで日経は振れやすく、
TOPIX優位・循環相場への移行が印象付けられた。
➡ 詳細：2025年11月第4週市況
初心者向け：11月相場を理解するキーワード
| キーワード | 意味 |
|---|---|
| 高値警戒 | 上がりすぎた銘柄に利益確定が出やすい状態 |
| 材料出尽くし | 好材料発表後に株価が下がる現象 |
| 25日移動平均 | 短期トレンドの分岐点 |
| 利下げ観測 | 金利低下期待 → 株価押し上げ |
| 資金循環 | テーマ株からバリュー株へ資金が移る動き |
| 配当再投資 | 受取配当が再び株式市場に戻る流れ |
11月の総括
11月は、
「AI一極集中の終わり」と「循環相場への転換」を示した月でした。
前半は
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AI・半導体の過熱修正
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政治・外交・暗号資産など外部リスク
で指数は大きく振れましたが、
後半にかけては
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利下げ観測
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配当再投資
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NISA枠消化
が下支えとなり、相場の地合いは安定方向へ。
日経平均は荒れやすく、TOPIXは底堅い
そんな11月でした。
12月に向けた注目ポイント
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米FOMC（利下げ幅・声明文）
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為替（円安継続か反転か）
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年末需給（NISA・海外勢のドレッシング）
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AI・半導体の選別色強化
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商社・銀行・電力など高配当株の持続力
投資スタンスの整理
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短期：5万円台では利確反応を前提に
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中期：高配当・バリュー優位の循環狙い
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テーマ株：AI・半導体は押し目＋厳選
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全体：分散・逆指値でボラ対応
