2025年09月30日に掲載されたエフ・コード<9211>のレポートを要約しました。
元レポートは下記の通りです。
エフ・コード<9211>レポートPDF
出典元：FISCO
エフ・コード（9211）企業調査レポート
要約
エフ・コードは、デジタルマーケティングおよびAI技術の分野で急成長を遂げている企業です。上場以来、19件のM&Aを実施し、売上は4年間で約15倍に拡大する見込みです。2025年12月期中間期の業績は前年同期比で155.8%の成長を示し、今後も事業戦略の高度化とM&Aを通じてさらなる成長を目指しています。本記事では、エフ・コードの会社概要、事業概要、業績動向、今後の見通し、株主還元策について詳しく解説します。
会社概要
1. 企業理念
エフ・コードは、「マーケティングテクノロジーで世界を豊かに」というミッションのもと、デジタルマーケティングとDX（デジタルトランスフォーメーション）を支援しています。クライアント企業の収益性向上に寄与するため、生活者と企業を結びつける5つの事業領域を定義し、ワンストップでサービスを提供しています。
2. 沿革
エフ・コードは2006年に創業し、Webコンサルティング事業からスタートしました。2013年以降、さまざまなマーケティングツールを開発し、2021年12月に上場を果たしました。それ以来、急成長を遂げています。
事業概要
1. 事業領域
エフ・コードは以下の5つの事業領域を展開しています。
1. エンジニアリング
2. クリエイティブ
3. マーケティング
4. プロダクト
5. データサイエンス・LTVマーケティング
2. サービスの概要
同社はマーケティングテクノロジーに基づいた多様なサービスを提供しており、特にSaaS型のマーケティングツールやコンサルティングサービスに強みがあります。
業績動向
1. 2025年12月期中間期の業績概要
2025年12月期の中間期における業績は以下の通りです。
– 売上収益：5,212百万円（前年同期比155.8%増）
– 営業利益：1,177百万円（同96.8%増）
– 親会社の所有者に帰属する中間利益：646百万円（同88.3%増）
この成長は、オーガニックな成長とM&Aによる成長が寄与しており、特にCiel Zeroの貢献が顕著です。
2. M&A投資の現況
エフ・コードは、2021年以降19件のM&Aを実施し、これにより顧客基盤と提供するサービスの多様性が大幅に向上しました。これらのM&Aは、エフ・コードの事業基盤を強化し、広範なサービスを提供するための重要なステップです。
今後の見通し
1. 2025年12月期業績見通し
2025年12月期の連結業績は、売上収益10,000百万円（前期比94.9%増）を見込んでおり、営業利益は2,200百万円（同64.6%増）と大幅な増収増益が期待されています。
2. 事業領域別の業績見通し
マーケティング領域とAI・Technology領域の両面での成長が期待され、シナジー効果が見込まれています。特にエンジニアリングとデータサイエンスの分野での新規プロダクトやサービスのリリースが期待されています。
中期経営計画
エフ・コードは2025年12月期から2027年12月期までの中期経営計画を策定し、2027年には売上高150億円超、営業利益50億円超を目指しています。M&Aを通じた成長戦略が中心となり、DX支援能力の拡張を目指します。
株主還元策
1. EPS向上を通じた還元
エフ・コードは、成長企業として配当を実施していませんが、EPSの向上を通じた企業価値の向上を目指しています。これにより、株主還元に貢献することを目指しています。
2. 自己株式の取得
2025年12月期中間期には、自己株式200千株を約355百万円で取得し、株主還元策を検討しています。
結論
エフ・コード株式会社は、M&Aを通じて事業領域の拡大を図り、デジタルマーケティングの需要に応えるための多様なサービスを展開しています。人材の強みと豊富なデータを活かし、クライアントのDX推進を支援し続けています。今後の成長が期待される企業として、投資家の注目が集まっています。
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2025年09月29日に掲載されたエフ・コード<9211>のレポートを要約しました。
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エフ・コード<9211>レポートPDF
出典元：FISCO
エフ・コード株式会社の成長戦略と展望
要約
エフ・コード株式会社（9211）は、デジタルマーケティングとAI技術を駆使して企業のデジタルトランスフォーメーション（DX）を支援する企業です。
近年の急成長はM&Aを活用した戦略的な事業拡大によるものであり、2025年12月期には売上収益が10,000百万円、営業利益が2,200百万円に達する見通しです。
本記事では、エフ・コードの業績概要、M&A戦略、事業領域の詳細、今後の見通しについて詳しく解説します。
1. エフ・コードの企業概要
1.1 事業内容
エフ・コードは、「マーケティングテクノロジーで世界を豊かに」というミッションのもと、デジタルマーケティング分野で多様なサービスを提供しています。
主に、エンジニアリング、クリエイティブ、マーケティング、プロダクト、データサイエンスの5つの領域をカバーしており、クライアントの収益性向上に貢献しています。
1.2 沿革
2006年に創業し、Webコンサルティングからスタート。2013年以降はマーケティングツールの開発を進め、2021年には東京証券取引所に上場しました。
上場後の急成長は、特にM&A戦略によるものです。
2. 業績動向
2.1 2025年12月期中間期の業績概要
2025年12月期の中間期において、エフ・コードの連結業績は売上収益5,212百万円（前年同期比155.8%増）、営業利益1,177百万円（同96.8%増）を記録しました。
特に、M&Aによる新規事業の寄与が顕著であり、成長の原動力となっています。
2.2 収益性の向上
売上の増加に伴い、粗利率も上昇し、売上総利益は前年同期の約2.7倍に達しました。販管費の増加を吸収しつつ、営業利益を確保することに成功しています。
3. M&A戦略とその現状
3.1 M&A戦略の重要性
エフ・コードは、上場以来19件のM&Aを実施しており、これによりグループ会社の増加と事業領域の強化を図っています。
特に、AI・Technology領域への進出が進められています。
3.2 統合プロセスとバリューアップ
M&A後の統合プロセスでは、経営陣の参画が重要であり、各社の文化を尊重しつつ「連邦制」の運営が基本となります。
グループシナジーの拡大を目指し、クロスセルや共同購買を進めています。
4. 事業領域の詳細
4.1 エンジニアリング
エンジニアリング領域では、優秀なエンジニア集団が新規事業開発や開発チームの内製化支援を行っており、特に生成AIを活用したサービス提供が強みです。
4.2 マーケティング
マーケティング領域では、ソーシャルメディアを活用したプロフェッショナルチームが、クライアントの認知度向上に寄与。
また、高度なデータ分析を用いたサービスも展開しています。
4.3 データサイエンス
データサイエンス領域では、機械学習を用いた優良顧客の予測やLTV最大化を支援。これにより、他の事業領域とのシナジー効果を生み出しています。
5. 今後の見通しと中期経営計画
5.1 2025年12月期業績見通し
通期業績は、売上収益10,000百万円、営業利益2,200百万円を見込んでおり、M&Aによる新たな収益源の期待が高まっています。
また、AI関連企業のM&Aが業績に寄与すると予測されています。
5.2 中期経営計画
2027年12月期には売上高150億円超、営業利益50億円超を目指す中期経営計画を掲げています。これにより、営業利益CAGR50%以上を達成することを目指しています。
6. 株主還元策
6.1 株主還元の方針
エフ・コードは、自己株式の取得を通じて株主還元を実施しており、将来的には安定した配当を目指す方針です。
EPSの向上が最も重要な指標とされており、企業価値の向上を狙っています。
結論
エフ・コード株式会社は、M&Aを活用して事業を拡大し、デジタルマーケティング領域での競争力を高めています。
成長が期待されるDX市場での競争力を維持し、さらなる収益性の向上が見込まれる中、今後の業績動向に注目が集まります。
企業の成長戦略やビジネスモデルについて理解を深める上で、エフ・コードの動向は非常に重要です。
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