2025年第4四半期 株式市場｜日経平均5万円時代の到来とトレンド相場から選別相場へ

2025年10月から12月にかけての東京株式市場（第4四半期）は、日経平均株価が史上初めて5万円台に到達・定着した歴史的な四半期となりました。

10月は高市政権誕生を起点とした政策期待と円安、AI・半導体ブームが一気に噴き上がり、
11月はその反動として過熱修正とボラティリティの拡大、
12月は日銀利上げと米利下げを同時に消化しながら、高値圏を固める展開へ。

Q4全体を通じての本質は、「一本足のトレンド相場」から「循環・選別相場」への明確な移行でした。

Q4相場の全体構図（俯瞰）

四半期テーマ

相場フェーズの変化

指数の特徴

• 日経平均：値がさ株主導で乱高下しやすい

• TOPIX：配当・バリュー株支援で相対的に堅調

2025年10月｜政策相場とAIブームが重なった「起点の月」

10月は、高市政権誕生による政策期待と円安進行、米国のインフレ鈍化を背景とした利下げ観測が同時に噴出し、
「高市トレード」×「金融相場再開」×「AI・半導体再評価」が重なった月でした。

日経平均は史上初の5万円台を突破。
外国人投資家の買いが主導し、半導体・電子部品・AI関連が指数をけん引。
FOMO（取り残されまい心理）が強く、短期間で大きく上昇する典型的なトレンド相場となりました。

➡ 月次詳細：2025年10月 市況まとめ

2025年11月｜過熱修正と「循環相場」への明確な転換

11月は、10月の急騰後の調整局面として位置づけられます。

AI・半導体の高値警戒、米金利観測の揺れ、日中関係悪化や暗号資産急落などの外部リスクが重なり、
指数は急落と急反発を繰り返す高ボラティリティ相場に。

一方で月後半にかけては、

が下支えとなり、資金はAI一極から、商社・銀行・電力・建設などバリュー株へ循環。

「買えば上がる相場」から
「選別しないと取れない相場」への転換点となったのが11月でした。

➡ 月次詳細：2025年11月 市況まとめ

2025年12月｜日銀利上げを消化し、5万円台を定着させた月

12月は、
日銀の利上げ実施と米FRBの利下げ継続という、日米で逆方向の金融政策を同時に消化した月です。

月初は利上げ警戒で急落する場面がありましたが、イベント通過後は米国の金融相場と円安を背景に、
半導体・AI株が持ち直し、指数は高値圏でのもみ合いへ。

大きく上昇する月ではなく、「5万円台を崩さずに年末を迎えた」こと自体が最大の評価点。

2026年相場に向けた土台づくりが進んだ1カ月でした。

➡ 月次詳細：2025年12月 市況まとめ

初心者向け｜Q4を理解する重要キーワード

四半期総括｜2026年相場への橋渡し

2025年Q4は、
「日経平均5万円時代が一過性ではない」ことを市場が確認した四半期でした。

10月の急騰で相場の水準が一段切り上がり、
11月の調整で過熱が整理され、
12月にイベントを消化して高値圏が定着。

この流れは、
上昇トレンドの終焉ではなく、相場の成熟化を意味します。

2026年に向けては、

が最大の焦点となります。

「テーマに乗るだけ」の相場は終わり、分散・選別・リスク管理が成否を分ける相場へ。

Q4は、そのスタートラインとなる四半期でした。

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