2025年12月第1週の東京株式市場は、「日銀の利上げ観測」と「米利下げ期待」が交錯する中、激しい値動きを伴いながら方向感を探る1週間となりました。
週初は利上げ警戒で急落しましたが、週半ばは米利下げ観測を背景に半導体・AI株が急反発し、指数は再び5万円台を回復しました。
全体動向（週の要因分析）
今週の最大テーマは、日銀の12月利上げ観測と米FRBの利下げ期待の綱引きでした。
12月1日は、日銀・植田総裁が「利上げの是非について検討する」と発言したことで、12月会合での利上げがほぼ確実視され、金利上昇を嫌気した売りが一気に膨らみました。
特に不動産、電力、建設など金利上昇に弱いセクターが売られ、銀行は逆に全面高となりました。
一方、米国では弱い雇用指標やADP雇用統計の減少を受け、FRBが利下げに動くとの見方が強まりました。
これにより、週後半にかけて半導体・AI・ロボット関連株が再び主役に浮上。
SBG、アドテスト、東エレクといった値がさ株が日経平均を大きく押し上げました。
また、トランプ政権がロボット産業支援に前向きと報じられたことで、「フィジカルAI」関連（ファナック・安川電）が急伸し、物色テーマが半導体一極から広がる兆しも見られました。
金利面では、日本は利上げ方向、米国は利下げ方向という逆方向の金融政策が意識される中、円高は進まず、日本株にとっては相対的に買いやすい地合いが維持されました。
日別サマリー
12月1日（月）
日経平均：−950円（4万9303円）
日銀総裁の利上げ示唆発言を受け、利上げ警戒が一気に強まり急落。
→ 銀行株高・不動産株安という典型的な金利敏感株の反応。
12月2日（火）
日経平均：+0.17円（ほぼ横ばい）
ファストリとファナックの上昇で下支え。銀行株は連日の高値更新。
→ 利上げ前提の銀行・保険が独り勝ち状態。
12月3日（水）
日経平均：+561円（4万9864円）
米利下げ観測を背景に、AI・半導体株が反発。
→ SBG・アドテスト主導で5万円回復目前。
12月4日（木）
日経平均：+1163円（5万1028円）
米ADP雇用減少 → FRB利下げ観測強化。ロボット・フィジカルAI関連が急伸。
→ ファナック・安川電が主役に浮上。
12月5日（金）
日経平均：−536円（5万0491円）
3日続伸後の反動で利益確定。12月利上げ警戒で方向感を失う。
→ 押し目買いは入るが、様子見ムードが拡大。
初心者向け解説（今週の重要ワード）
①「日銀利上げ観測」とは？
日銀が政策金利を引き上げると、企業の借入金利や住宅ローン金利が上昇します。
そのため、
-
不動産
-
建設
-
電力
などの金利に弱い業種は売られやすくなります。
一方で、
-
銀行
-
保険
は、利ざや拡大が期待できるため株価は上昇しやすくなります。
今週はまさにこの金利敏感株の明暗がはっきり分かれた週でした。
②「米利下げ観測」が株を押し上げる理由
利下げが行われると、
-
企業の借入コストが下がる
-
設備投資・消費が活発化
-
将来利益の現在価値が高く評価される
という流れから、AI・半導体などの成長株（グロース株）が上がりやすくなります。
今週はADP雇用統計の減少が材料となり、SBG・アドテスト・東エレクが急反発しました。
③「フィジカルAI」とは？
ソフトウェア上のAIではなく、
ロボット・機械がAIで自律制御される実体経済向けAI分野のことです。
-
ファナック
-
安川電
-
産業ロボット関連
が代表例で、今週は「ロボット×AI」が次のテーマとして急浮上しました。
総括／来週の注目点
今週の総括
今週の東京市場は、
-
日銀の利上げ警戒
-
米FRBの利下げ期待
-
半導体・AIの復活
-
フィジカルAIという新テーマの浮上
が交錯する、極めてイベントドリブンな相場となりました。
指数は方向感に欠けながらも、
5万円割れ → 5万円回復 → 再調整という高値圏での神経質な展開が続いています。
来週の注目点
-
米FOMC（9〜10日）の利下げ判断
-
日銀金融政策決定会合（18〜19日）に向けた思惑
-
半導体・AI株の続伸余地
-
円相場（円高が進めば日本株の重荷）
■ スタンス（投資戦略）
-
押し目は段階的に拾う
-
銀行・商社・高配当は引き続き安定枠
-
半導体・AIはブレイクアウト後の追随のみ
-
逆指値必須でボラティリティ管理を最優先
【前週】2025年11月第4週市況｜半導体主導からバリュー循環へ、TOPIXは最高値圏維持
松井証券の「マーケットラボ」は、銘柄分析・チャート・四季報・スクリーニングまでを無料で使える高機能ツールです。
本記事では、松井証券マーケットラボの使い方、機能一覧、米国株版との違い、そして他社ツールとの比較までを徹底解説。
初[…]
