今回は、Posted: 07 Nov 2024に掲載された株式市場の一時停止：投資家の取引を制限する理由の論文を分かりやすく解説・要約しました。
元の論文は下記の通りです。
Closing the Stock Market: Why Keep Investors from Trading?
出典元：SSRN
それでは早速見ていきましょう。
株式市場の営業時間中に株式取引ができない状況について
株式市場の営業時間中に株式取引ができない状況は、戦争、革命、金融危機などによる不確実性と恐れが主な理由として挙げられます。これにより、投資家がパニック売りを行い、株価が過度に下落し、市場メーカーや株式仲買人に損失を被らせる可能性があるため、株式取引所が閉鎖されることがあります。過去には第一次世界大戦と第二次世界大戦の間に株式取引所が閉鎖された時期が主なものであり、現代ではコンピュータ取引が可能なため、長期間の閉鎖は起こりにくいとされています。
第一次世界大戦中の株式取引所の閉鎖
第一次世界大戦前の株式取引所の閉鎖は珍しかったが、大規模な抗議活動や戦争などの事象が発生すると取引所が閉鎖されることがあったことが述べられています。第一次世界大戦が勃発すると、多くの国で株式取引所が一斉に閉鎖され、株価の暴落を防ぐために株価の最低価格が設定されました。戦後の金融市場は戦争によって引き起こされた混乱に対処しなければならず、株式や債券の国際取引が低迷し、株式や債券の所有権も大きく縮小したことが指摘されています。
第二次世界大戦中の株式取引所の閉鎖
第二次世界大戦中に各国で株式取引所が閉鎖された経緯についても、ナチスが侵攻した国々や敵国などでの事例が挙げられます。戦後の東欧諸国では共産主義政府が樹立され、経済が国有化される過程で株式取引所が閉鎖されたケースもありました。21世紀においてはコンピューターによる取引が行われるため、過去ほどの長期的な閉鎖は起こりにくいとされています。
株式市場の営業時間中に株式取引ができない状況は、歴史的な出来事や政治的な影響などによって引き起こされることがあります。しかし、現代の金融市場では技術の発展により、長期的な閉鎖は避けられる傾向にあります。投資家や市場関係者は、過去の教訓を踏まえつつ、市場の変動に柔軟に対応することが重要です。
