今回は、Posted: 12 Aug 2025に掲載された市場行動の解釈に関するモデル：リクイディティ駆動価格変動【論文解説】の論文を分かりやすく解説・要約しました。
元の論文は下記の通りです。
Liquidity-Driven Price Action: A Model for Interpreting Market Behaviour
出典元：SSRN
それでは早速見ていきましょう。
市場行動の解釈のためのモデル：リキッドティ駆動価格アクション
要旨
本研究では、株価の動きを分析するために、集中的な売買注文がある領域に焦点を当てたリキッドベースのフレームワークを紹介します。このモデルは技術指標とカスタムT2モメンタム値を組み合わせて構造化されたエントリーと出口のシグナルを生成し、収益性の高い取引機会を特定することで一貫性を示しています。研究は、リキッドティ駆動のパターンが市場の方向を予測するための効果的なツールであることを示唆しています。
導入
リキッドモデルは、金融市場における価格変動が前回の価格の極値など、機関の活動が集中する場所に向かう傾向があると提案しています。価格がリキッドティにどのように反応するかを理解することは、トレーダーがより良い決定を下し、市場の動きを予測するのに役立ちます。本論文ではリキッドゾーンと市場方向のシフトの概念を探求し、実践的な取引のための洞察を提供することを目指しています。
文献レビュー
リキッドモデルは、技術分析と市場行動の確立された理論に基づいて構築されており、価格変動に集中する売買注文の影響を強調しています。MurphyやWyckoffの著作から引用されたモデルは、前回の高値と安値の近くにあるリキッドティ蓄積の主要なゾーンを特定します。VWAPやピボットポイント、サポート/レジスタンスレベルといったツールを取り入れることで、モデルは構造化されたエントリーと出口ポイントで取引計画を強化します。T2値とボラティリティから派生したしきい値の導入は、不完全市場における資産価格に関するBrodyやBuckleyの理論的貢献を支持し、さまざまな市場状況に適応性を向上させます。
リキッド駆動価格アクションに基づくこの構造化モデルは、市場行動を解釈し、リアルタイム環境でのトレード決定を行うトレーダーにとって貴重な枠組みを提供します。
株価分析におけるリキッドモデルの紹介
リキッドモデルは、株価分析における価格アクションの重要性に焦点を当て、トレーダーの心理を捉えるために価格行動をキャプチャすることの重要性を主張しています。これは、重要なレベル付近での価格行動が根底にあるセンチメントの変化を反映しており、これを利用してブレイクアウトやリバーサルを予測することができます。このモデルは、技術指標、機関の行動、価格ダイナミクスを統合し、短期市場行動を解釈するための洗練されたツールを提供しています。
方法論
本研究で採用された方法論は、歴史的な価格データ分析と技術指標、計算されたしきい値を組み合わせた数量的アプローチです。目標は、価格が集中したリキッドティゾーンの周囲で予測可能に反応するかどうかを決定し、実行可能な買いポイントや売りポイントを定義することです。
1. データ収集：Jio Financial Servicesの過去のOHLC値（Open, High, Low, Close）などの歴史データを、National Stock Exchange of India（NSE）などの情報源から収集しました。さらに、取引日の価格と出来高データを使用してVolume Weighted Average Price（VWAP）を計算しました。
2. 技術的計算フレームワーク：Pivot Point、Support and Resistance Levels、T2 Valueなどの要素が計算され、潜在的なサポート/レジスタンスレベル、市場センチメント、短期モメンタムを特定します。
3. ボラティリティと価格バンドの推定：最大および最小のボラティリティ要因を、最近の価格変動とT2値に基づいて決定し、エントリーと出口価格のための動的レンジを計算します。
4. エントリーおよび出口価格の決定：予想されるエントリー価格（EP）と予想される出口価格（XP）は、終値とボラティリティバンドを基に計算され、有利な取引条件を捉えます。
5. 取引判断ロジック：モデルはEPをVWAPと比較し、資産が過小評価されているか過大評価されているかを判断し、それに応じて買いまたは売りの機会を示します。
この構造化された方法論は、リキッドダイナミクスに基づいて価格行動を解釈し、短期取引戦略に対する正確性と適応性を提供します。
モデルデータ生成と技術計算フレームワーク
研究の一環として、選択した株式のOHLC値とVWAPからなるデータセットが作成されました。OHLC値は取引日や日足チャート上でローソク足パターンを形成し、売買力を表しています。一方、VWAPは平均取引価格の基準として機能します。Pivot Pointやサポート/レジスタンスレベルは、市場センチメントやトレンドの推定を決定するために計算され
